La SEC a fait pression pour classer 12 crypto-monnaies populaires du marché baissier, y compris XRP, comme des titres. Une telle catégorisation les soumettrait à la surveillance de la SEC et classerait potentiellement les bourses de crypto-monnaies américaines comme des courtiers en valeurs mobilières non enregistrés.
Le juge de district américain Analisa Torres a fait une distinction claire entre les ventes aux investisseurs institutionnels et les ventes aux acheteurs de détail. Si le XRP n’est pas considéré comme un titre pour les investisseurs individuels, il l’est en revanche lorsque des fonds d’investissement et d’autres institutions financières sont impliqués. La juge Torres a fondé sa décision sur le test Howey, une norme juridique utilisée pour déterminer si une transaction peut être considérée comme un « contrat d’investissement » et, par conséquent, comme une valeur mobilière.
Le jeton XRP n’est pas un titre pour les investisseurs particuliers
La décision du juge repose sur le principe que les investisseurs institutionnels ont une meilleure connaissance du prix du XRP que les investisseurs particuliers. Le juge Torres a souligné que les acheteurs institutionnels auraient été au courant de la campagne de marketing et des déclarations publiques de Ripple reliant le prix du XRP à ses propres efforts.
Cette décision a été perçue comme un développement positif par les investisseurs en crypto-monnaies, ce qui a entraîné une hausse significative du prix du XRP, qui a augmenté de plus de 65 % à la suite de l’annonce.
Distinction du juge entre les ventes institutionnelles et les ventes au détail de XRP
Jason Gottlieb, président de l’application de la réglementation et des actifs numériques chez Morrison Cohen, a décrit la décision comme étant meilleure que ce que l’industrie de la cryptographie avait anticipé. Il a noté que les échanges comme Coinbase sont parmi les gagnants de cette décision. Bien que Ripple ait peut-être perdu l’argument selon lequel ses offres initiales aux institutions n’étaient pas des titres, le fait qu’une partie importante de ses ventes de jetons n’ait pas été classée comme telle est une issue favorable pour l’entreprise.
Impact sur les bourses et victoire de Ripple dans la classification des ventes de jetons
La SEC a initialement inculpé Ripple et deux de ses dirigeants il y a plus de deux ans, alléguant qu’ils avaient effectué une offre de titres non enregistrée par le biais de la vente de jetons XRP. Dans sa décision, le juge Torres a cité les allégations de la SEC selon lesquelles Ripple aurait vendu des jetons d’une valeur de 728 millions de dollars à des investisseurs institutionnels, de 758 millions de dollars au grand public et de 609 millions de dollars à ses propres employés et à des particuliers en échange de services. La SEC affirme également que les dirigeants de Ripple, Bradley Garlinghouse et Christian Larsen, ont gagné 450 millions de dollars grâce à la vente de leurs participations personnelles dans XRP entre 2013 et 2020.
Réponse du PDG de Ripple et approbation d’une partie de la décision par la SEC
À la suite de la décision, le PDG de Ripple, Bradley Garlinghouse, a exprimé sa gratitude, déclarant que la décision est une victoire pour l’innovation cryptographique aux États-Unis. La SEC a publié une déclaration applaudissant la partie de la décision qui concerne les ventes institutionnelles de XRP.
Coinbase, un important marché d’échange de crypto-monnaies baissier, a rapidement repris les échanges de XRP après la décision. Coinbase elle-même fait face à un procès de la SEC, qui l’accuse d’avoir opéré en tant qu’échange de titres, courtier et agence de compensation non enregistrés depuis 2019.
