Les investisseurs envisagent une baisse des taux d’intérêt de la Fed dans un contexte de forte croissance du PIB
Les actions américaines ont affiché une performance mitigée mercredi, les investisseurs étant confrontés à la possibilité d’une réduction des taux d’intérêt par la Réserve fédérale plus tôt que prévu. Simultanément, des données actualisées ont révélé une croissance de l’économie américaine plus rapide que prévu au troisième trimestre.
L’indice Dow Jones Industrial Average a été le principal gagnant, dépassant de peu la ligne de démarcation, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont enregistré des baisses marginales de l’ordre de 0,1%. La réaction du marché a mis en évidence l’incertitude entourant les futures décisions de politique monétaire de la Fed.
Le ton pessimiste des gouverneurs de la Fed alimente les spéculations sur une baisse des taux d’intérêt
La déclaration de Christopher Waller, gouverneur de la Fed, suggérant qu’il n’était pas nécessaire de maintenir les taux à un niveau exceptionnellement élevé dans un contexte de ralentissement de l’inflation, a alimenté les spéculations sur un éventuel changement de politique. Bien que le gouverneur de la Fed, Michelle Bowman, soit d’un avis différent, d’autres responsables ont fait écho au sentiment dovish de Waller, contribuant ainsi à la contemplation du marché.
Le célèbre investisseur Bill Ackman s’est joint à ceux qui anticipaient une baisse précoce des taux de la Fed, prévoyant une décision dès le premier trimestre. Ce sentiment a entraîné une augmentation des achats d’obligations, ce qui a fait chuter le rendement des obligations du Trésor à 10 ans à son plus bas niveau depuis septembre.
Les données révisées du PIB montrent une croissance robuste de 5,2 % au troisième trimestre
Les nouvelles données sur la révision du PIB du troisième trimestre aux États-Unis ont révélé une croissance robuste, l’économie ayant progressé à un taux annualisé de 5,2%. La révision à la hausse du rythme initial de 4,9% a ajouté une nouvelle couche de complexité à la réaction du marché.
Malgré la performance modérée de mercredi, les principales moyennes, y compris le S&P 500 et le Dow, sont en voie de réaliser des gains mensuels substantiels, marquant ainsi l’une des plus importantes augmentations en 2023. La remontée du mois de novembre place les indices de référence du marché à proximité des sommets atteints en 2023 au cours de l’été.
Des hausses spécifiques aux actions : General Motors, NetApp et Phillips 66 brillent
Les actions de General Motors ont bondi d’environ 9,4% à la suite de l’annonce d’un rachat de 10 milliards de dollars et d’une augmentation du dividende. NetApp a enregistré un bond remarquable de 14,6% à la suite d’un bénéfice supérieur à la moyenne, tandis que l’action Phillips 66 a grimpé de 3,6% après qu’Elliott Investment Management a pris une participation d’un milliard de dollars.
Les analystes du marché font preuve d’optimisme, anticipant un « rallye du Père Noël », le cycle de relèvement des taux de la Fed étant perçu comme touchant à sa fin. Malgré la digestion potentielle des gains, les tendances historiques suggèrent une évolution positive du marché entre décembre et la fin de l’année.
Le livre beige met en évidence le ralentissement économique et l’atténuation de l’inflation
Le livre beige de la Réserve fédérale a fait état d’un ralentissement généralisé de l’activité économique au cours des six dernières semaines, accompagné d’une réduction de la demande de main-d’œuvre. Le rapport fait état d’une modération des hausses de prix et d’une plus grande « sensibilité aux prix » des consommateurs, ce qui signale des changements potentiels dans la dynamique du marché.
Emmanuel Cau, analyste chez Barclays, observe des afflux importants dans les actions, en particulier dans les actifs à long terme tels que la technologie et les produits cycliques. La baisse des taux d’intérêt en novembre a contribué à l’augmentation de la demande, les investisseurs individuels et les investisseurs à long terme étant à l’origine de l’augmentation des achats et de la couverture des positions à découvert sur les actions.
