La position de la Fed sur les baisses de taux fait l’objet de spéculations croissantes
Le dollar a atteint son plus haut niveau en un mois avec la hausse des rendements des bons du Trésor, alimentée par les spéculations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait retarder les réductions de taux d’intérêt. Le Bloomberg Dollar Spot Index a atteint son plus haut niveau le 13 décembre, reflétant un changement dans le sentiment du marché.
L’attention du marché se concentre sur le pivot potentiel de la Réserve fédérale vers des réductions de taux à la suite d’un ralentissement de l’inflation par rapport à son pic de la mi-2022. Le billet vert s’est renforcé dans un contexte de refroidissement de la demande d’actifs à risque et de hausse des rendements des bons du Trésor, rattrapant ainsi le marché européen de la dette.
Les commentaires de la BCE influencent la hausse du dollar
Les remarques optimistes des décideurs de la Banque centrale européenne ont contribué à la hausse du dollar, entraînant une progression des rendements des bons du Trésor sur l’ensemble de la courbe. Le rendement américain à 10 ans ayant brièvement dépassé les 4%, le gain d’un mois du dollar a des répercussions sur les marchés mondiaux.
Alors qu’ils s’attendaient à un assouplissement agressif de la part de la Fed, les acteurs du marché s’interrogent aujourd’hui sur la probabilité de réductions multiples des taux d’intérêt. Le rebond du dollar reflète une perception de la robustesse de l’économie américaine par rapport à ses pairs, ce qui influence les investissements dans les actifs américains à long terme.
Résistance du dollar et dynamique du marché
Le dollar a gagné 1,5% depuis le début de l’année 2024, mais les traders d’options restent prudents quant à la poursuite de la hausse à court terme. Les inversions de risque indiquent un sentiment baissier à court terme, mais restent proches d’un plus haut d’un mois à plus long terme.
La volatilité des marchés mondiaux des changes entraîne une hausse notable du dollar américain, qui a un impact sur la livre et l’euro. La détérioration du sentiment des investisseurs, due aux risques et aux incertitudes géopolitiques, souligne l’attrait du dollar en tant que valeur refuge.
Facteurs influençant le sentiment du marché
Plusieurs facteurs, notamment les risques géopolitiques au Moyen-Orient, les incertitudes entourant les élections américaines et les perturbations du transport maritime mondial, contribuent à l’état d’esprit actuel du marché. La perspective d’une réduction des taux d’intérêt par les principales banques centrales se heurte à des difficultés dans un paysage mondial complexe.
Les analystes du marché suggèrent qu’une correction est imminente, soulignant la nécessité d’une approche mesurée. Malgré l’optimisme récent concernant la croissance et l’inflation, des vents contraires et des incertitudes potentielles pourraient affecter le sentiment, rendant une correction probable.
La hausse du dollar dans un contexte d’incertitude
Bien que le sentiment ait relativement bien résisté, la perspective d’une surperformance du dollar américain est élevée dans le contexte actuel de fragilité du sentiment. Le marché attend de nouveaux développements, compte tenu de la multitude de facteurs mondiaux qui influencent la dynamique économique.
