Le yen japonais, confronté à des pressions qui pourraient justifier une intervention gouvernementale, est repassé sous le seuil des 150 $, proche de son niveau le plus bas depuis près de trente ans. Cette évolution suscite l’inquiétude de la Banque du Japon, qui pourrait être amenée à réévaluer ses politiques monétaires.
Accroissement de l’écart de rendement
La chute de la valeur du yen est due en partie à l’écart de rendement croissant entre le Japon et les États-Unis, que les récentes turbulences de la dette américaine ont amplifié. L’année dernière, le Japon était intervenu sur le marché des changes à l’intérieur de cette fourchette.
Le dilemme de la BOJ
Les autorités japonaises s’interrogent sur l’opportunité d’ajuster leurs politiques monétaires actuelles, compte tenu de la faiblesse persistante du yen. Cette situation a alimenté les spéculations sur une éventuelle intervention du gouvernement. Toutefois, il convient de noter que le Japon n’a confirmé aucune intervention récente, préférant agir en cas de « mouvements excessifs » sur le marché des devises.
Intervention précédente
Le Japon a dépensé près de 60 milliards de dollars en septembre et octobre de l’année dernière lors de sa première intervention depuis 1998 pour soutenir le yen. Malgré ces efforts, le yen s’est déprécié de près de 13% par rapport au dollar américain cette année, ce qui en fait la devise la moins performante du groupe des 10.
La Banque du Japon fait face à un risque d’intervention alors que le yen s’effondre par rapport au dollar
Mouvements sur le marché des devises
La conversion du yen se trade actuellement à 150,48 contre le dollar américain, ce qui constitue le point le plus bas de l’année. Bien que le gouvernement japonais n’ait ni confirmé ni infirmé les récentes interventions, il reste attentif aux mouvements excessifs sur le marché des devises.
Définition des mouvements excessifs
Les experts financiers suggèrent que les autorités pourraient intervenir en raison de leur définition révisée des « mouvements excessifs ». Le ministre japonais des finances a déclaré que des tendances graduelles et persistantes sur le marché des changes pouvaient être considérées comme excessives.
Défi de l’écart de rendement
De plus, le fait que le rendement du Trésor américain à 10 ans se rapproche de 5 % – contrairement à son homologue japonais qui se situe à environ 0,88 % – complique encore le paysage économique.
La réponse de la BOJ
La Banque du Japon envisagerait de modifier son programme de contrôle de la courbe des taux, les taux d’intérêt nationaux à long terme s’alignant sur ceux des États-Unis. Cette évolution souligne la nécessité pour la Banque du Japon de s’adapter à l’évolution des conditions économiques et aux fluctuations des devises.
Analyse et perspectives du taux de change USD/JPY
Niveau de prix clé pour acheter du yen
Le dollar américain s’est approché du niveau critique de 150 ¥ dans son taux de change contre le yen japonais. Ce niveau de prix a une signification historique et pourrait ouvrir la voie à de nouveaux gains, éventuellement jusqu’à 152 yens. Les efforts de la Banque du Japon pour maintenir des taux d’intérêt plus bas ont influencé ce taux de change, ce qui a incité les investisseurs à maintenir leurs positions.
Soutien à 147,80 ¥
Le marché est caractérisé par des replis à court terme qui attirent les acheteurs, le niveau de 147,80 ¥ offrant un soutien substantiel. La présence de l’EMA de 50 jours dans cette fourchette renforce encore son rôle de plancher du marché.
Sentiment du marché
Malgré l’influence de la Banque du Japon, le sentiment qui prévaut sur le marché est favorable à une nouvelle appréciation du dollar américain. Il faut s’attendre à une poursuite de la volatilité et des fluctuations du marché, les gains éventuels du yen japonais étant probablement motivés par l’intérêt des acheteurs. Il faudra peut-être faire preuve de patience, mais une rupture à la hausse est attendue.
