Les hausses du yen activent leurs forces

Pour la première fois depuis juin 2021, les investisseurs institutionnels sont devenus haussiers sur le yen. L’avenir de la politique monétaire ultra-allégée de la Banque du Japon (BOJ) est remis en question.

Selon les statistiques les plus récentes de la Commodity Futures Trading Commission, les positions nettes des gestionnaires d’actifs sur la devise japonaise sont passées en territoire positif au cours de la semaine se terminant le 17 janvier. Cela s’est produit juste avant la dernière réunion de politique monétaire de la BOJ, qui a maintenu son cadre de relance tout en résistant aux paris sur une réforme imminente.

Selon les économistes et les stratèges de la Commonwealth Bank of Australia, dirigés par Joseph Capurso, le dollar et le yen resteront pondérés par les attentes selon lesquelles la Banque du Japon abandonnera bientôt sa politique monétaire ultra-accommodante si la persistance d’une inflation élevée persuade les responsables politiques de la resserrer. En décembre, le Japon a connu son premier taux d’inflation de 4 % en plus de quatre décennies.

Après être tombé à son plus bas niveau depuis trois décennies en octobre, le yen a augmenté de plus de 17 % par rapport au dollar. Entre-temps, les négociants pensent que le cycle de resserrement de la politique monétaire de la Fed touche à sa fin. La Banque du Japon, en revanche, est sur le point de le faire.

Plus d’infos sur l’inflation au Japon

L’inflation au Japon a atteint 4 % pour la première fois en plus de quatre décennies, ce qui indique que les attentes d’un changement de politique financière vont continuer à couver alors que les prix augmentent au double du rythme prévu par la Banque du Japon. Selon le ministère des affaires intérieures, les prix à la consommation hors produits alimentaires frais ont augmenté de 4 % en décembre par rapport à l’année précédente.

Si certains investisseurs misent sur la possibilité d’un changement de politique monétaire à court terme de la BOJ, le résultat est largement conforme aux prévisions des économistes et de la banque centrale.

Selon les économistes, les données n’auront aucun effet sur l’opinion du gouverneur Haruhiko Kuroda selon laquelle la tendance de l’inflation devrait s’inverser. Étant donné que les subventions gouvernementales réduiront fortement les coûts de l’énergie dans les prochains mois, les économistes prévoient un ralentissement des prix. Selon eux, le taux d’inflation de décembre ou de janvier sera probablement le plus élevé jamais enregistré.