Le bilan financier de la guerre est indéniable, et l’invasion de l’Ukraine par la Russie a eu un impact considérable sur l’économie des deux pays concernés.
En Ukraine, l’aide internationale a joué un rôle crucial pour stabiliser l’économie et éviter un effondrement complet. Julian Hayda, de NPR, en direct de Kiev, souligne l’importance de cette aide pour permettre à l’Ukraine de traverser cette période difficile.
Entre-temps, l’économie russe a fait preuve de résilience face aux sanctions et aux diverses restrictions commerciales et financières. Cependant, il y a des indications que cette résilience pourrait être en train de changer. Stacey Vanek Smith, de NPR, explore l’évolution du paysage et met en lumière les changements potentiels en cours.
L’économie russe est confrontée à des risques de surchauffe dans un contexte de hausse de la demande et de tension sur le marché du travail
Dans sa récente mise à jour mensuelle, la Banque centrale de Russie (CBR) a exprimé ses inquiétudes quant à une éventuelle surchauffe de l’économie russe. Cette appréhension découle des niveaux significatifs d’investissement et de l’augmentation de la consommation, associés à un marché du travail qui connaît une pénurie.
La hausse des dépenses de consommation et des investissements privés a contribué à l’augmentation globale de la température. Les consommateurs font preuve d’une forte demande de biens, en particulier d’articles à prix élevé, à la suite des perturbations causées par les sanctions occidentales. De plus, l’investissement privé a été orienté vers la substitution des importations, les entreprises s’efforçant de remplacer les produits qui étaient auparavant fournis par des sociétés étrangères. Cette hausse de la demande, combinée à une lutte pour répondre aux besoins de l’offre, pose un risque de surchauffe, comme l’ont noté les analystes de la Banque centrale.
L’un des principaux moteurs de l’augmentation de la demande des consommateurs est la hausse des salaires résultant d’une pénurie de main-d’œuvre et d’une réduction de l’incertitude. Dans de telles circonstances, les individus ont tendance à dépenser plus au lieu d’épargner. Par exemple, on a observé ces derniers mois que les habitants du district fédéral central de Russie consacraient une part plus importante de leurs revenus à l’achat de biens durables tels que des meubles et des appareils électroménagers. La réouverture de magasins appartenant à des Russes, qui étaient auparavant exploités par des marques occidentales, a également contribué à la reprise des dépenses de consommation.
Les conséquences coûteuses : Impact économique de l’invasion de l’Ukraine par la Russie
Simultanément, le secteur privé enregistre une hausse des investissements, facilitée par l’aide financière de l’État qui vise à promouvoir la substitution des importations et à développer les installations de réparation et la fabrication de composants critiques. Cette stratégie s’aligne sur les mesures d’adaptation prises par les entreprises russes pendant la pandémie de Covid-19. De nombreuses entreprises remplacent leurs équipements à grande échelle pour s’adapter à de nouveaux marchés et fournisseurs.
Les commandes publiques ont également joué un rôle important dans la croissance. Bien qu’indirectement, en créant de nouvelles opportunités commerciales par le biais de projets d’infrastructures publiques. Cependant, l’impact de ces commandes sur l’offre globale de biens et de services pour la consommation et l’investissement privés n’est pas direct.
Par conséquent, l’économie russe connaît une concurrence intense pour les ressources, notamment la main-d’œuvre, les capacités de production et les ressources financières. Le taux de chômage historiquement bas, l’utilisation quasi complète des capacités de production et les taux d’emprunt élevés des entreprises reflètent tous cette concurrence accrue au sein de l’économie.
